Les marchés financiers connaissent un beau début de mois de Mai, malgré les tensions présentes aux Etats-Unis dans le secteur des bancaires, et une grippe porcine menaçante.

La crise financière a causé de lourds dégâts sur les places boursières, mais l’on assiste depuis plusieurs semaines à un changement d’orientation. Les journaux et les investisseurs ne parlent plus constamment des effets négatifs que cela a engendré. On assiste à une stabilisation des économies mondiales, avec des indices industriels à l’équilibre.

L’effondrement du prix du baril de pétrole, après avoir frôlé les 150 dollars, est un élément favorable pour la consommation mondiale. Du côté de l’Europe, la monnaie reste supérieure à la devise américaine mais connait une consolidation.
Des facteurs positifs qui permettent de relancer les indices boursiers, en manque de soutient dans le passé.

L’Euro dans son triangle
Nous allons à présent nous intéresser aux variations graphiques de l’Euro face au Dollar, à l’aide d’un tracé en chandelier japonais, sur une échelle de temps journalière.

La courbe de l’Euro s’est inscrite à l’intérieur d’un large triangle de consolidation, et oscille entre ses deux bornes.

La moyenne mobile exponentielle 150 en rouge sur le graphique, accompagne le mouvement et trace une parallèle avec la résistance de la figure. Son dépassement en clôture serait annonciateur d’une phase haussière.

Au niveau des indicateurs nous observons que le MACD se dirige dans sa zone de surachat, alors que le DMI nous montre que les acheteurs sont en supériorité.

L’Euro reste 30% plus cher que la devise américaine, et soutient les marchés depuis le mois de Décembre 2002. Le Dollar a repris des couleurs suite à l’éclatement de la crise, mais il semblerait que le mouvement de consolidation entrepris laisse entrevoir un retour haussier de l’Euro. Il faut pour cela casser en clôture les 1.3450$.

En route vers la résistance
Revenons sur ce qui a été dit lors de ma précédente analyse de l’indice parisien dans la dernière Chronique du Lundi :
“Le CAC 40 est bien orienté, soutenu par sa moyenne mobile 20 en bleu, et se dirige vers sa résistance, celle des 3 250 points.”

Cela fait plusieurs semaines que je vous annonce un retour aux affaires de l’indice CAC 40, avec pour objectif les 3 250 points. L’indice semble aujourd’hui afficher clairement ses volontés, se diriger en direction de cette résistance.

La barre des 3 200 points est travaillée ce matin, terrain de combat entre les acheteurs et les vendeurs, les bullish et les bearish.

L’indice parisien avait formé un couloir baissier mais il est parvenu récemment à casser le sommet de la figure, pour se diriger à présent vers sa moyenne mobile exponentielle 150, en rouge sur le graphique.

Au niveau des indicateurs nous observons que le MACD est bien orienté au-dessus de la ligne du zéro, alors que le DMI pour sa part nous montre que les acheteurs restent supérieurs.

Le CAC 40 est entré à présent dans un véritable champ de bataille, avec une succession importante de résistances. Les 3 200, 3 250 et 3 280 points font office de solides barrières.

Les volumes vont devoir suivre pour espérer voir les marchés haussiers à la fin du mois. Cette centaine de points au-dessus de la tête de l’indice parisien, a vu bon nombre de bougies noires s’enchaîner.

L’attaque des 3 250 points serait donc annonciatrice d’une volonté de reprise haussière et permettrait à l’indice CAC 40 de repartir sur de bonnes bases.

Les séances haussières
Nous venons de voir ensemble une analyse à court terme de l’indice parisien. Il est intéressant à présent de prendre du recul et d’observer sa tendance générale, en reprenant l’ensemble des séances formées depuis sa création.

Le tableau ci-contre, montre l’évolution au cours des années du nombre de séances haussières et baissières du CAC 40 en pourcentage. Nous constatons ainsi qu’il existe une alternance entre ces deux formations, sans pour autant voir apparaître une forte variation.
Les séances haussières représentent ainsi en moyenne 51.46% des séances en générale, ce qui démontre bien un certain équilibre. Elles définissent également des cycles. On remarque ainsi l’apparition de plusieurs vagues, dont les sommets se rapprochent des 60%.

En s’intéressant au graphique annuel du CAC 40, on aperçoit un phénomène intéressant, lorsqu’un cycle atteint son sommet, l’indice parisien entame par la suite un mouvement de correction. En effet, le CAC 40 forme des vagues similaires avec celles des séances haussières.
Ce dernier graphique permet de voir les variations de l’indice parisien et celles des séances haussières. Lors des quatre effondrements majeurs des marchés financiers, en 1989, 1993, 2000 et 2007, le nombre de séances haussières avait atteint son maximum bien auparavant.

Il peut s’agir là d’un élément précurseur, pouvant indiquer un essoufflement des places boursières à venir. Le nombre de séances positives a considérablement décru ces dernières années, ce qui peut laisser envisager la mise en place d’un retournement haussier à moyen terme.

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Michael Dupuy
www.michaeldupuy.fr