Sommaire
- Premier danger : la déflation
- Deuxième danger : passer d’une bulle à l’autre
- Le procédé : retourner les anticipations
- La mesure des effets
- Le lancement d’une politique de stabilisation mondiale des prix : la BCE partout ?
- Les deux risques du retournement : ratio de sacrifice élevé et solidité financière faible
Extrait - "Les deux risques du retournement"
Rien n’est donc joué dans ce passage brutal d’un réglage monétaire à un autre. L’explication des autorités est clef pour ancrer les nouvelles anticipations en minimisant les coûts du retournement. La cohésion internationale est également clef, avec en premier lieu la coopération des exportateurs de pétrole, pour détendre les anticipations de prix.
Au-delà d’un G8 qu’on peut certes juger décevant, mais qui ne peut tout résoudre, la situation est en réalité plus complexe. Les marchés financiers vont parier sur les résultats du changement en cours, et les acteurs économiques adapter leurs stratégies à cette nouvelle donne anti-inflation mondiale. Tout est donc affaire de crédibilité.
