Quand le pétrole fait pression sur l’Euro et le CAC 40

Les investisseurs sont fébriles et ne parviennent pas à relancer les places boursières malgré les bonnes performances des derniers mois. La crise semblait écarter par bon nombre d’intervenants, oubliant que nous sommes encore assis sur un volcan.

Les faux espoirs de l’inflation
Les chiffres liés à l’inflation sont logiquement en baisse dans l’ensemble des pays touchés par la crise, bonne nouvelle, mais il s’agit là d’un évènement déjà attendu. Le prix du baril de pétrole avait flambé et entraîné une hausse de nombreux produits.
Cette inflation des prix a fait suite à la crainte des entreprises concernées d’être impactées par la flambée de l’Or noir vers les 150 dollars. Depuis les cours ont chuté sur les 40 dollars, ce qui n’a pas provoqué une baisse aussi rapide des prix des produits de consommation en général.
La répercussion de cette chute du pétrole a mis longtemps à s’installer, ce qui explique pourquoi les taux d’inflation sont retombés aussi bas. Problème, le pétrole repart à la hausse et a déjà atteint les 70 dollars.

Dès lors, nous pouvons craindre un retour à la hausse de nos produits de consommation si le mouvement s’installe dans la durée. Hausse de l’inflation, baisse de la consommation, deux facteurs qui ne font pas bon ménage lorsque nous sommes déjà en période de crise.
N’oublions pas que les Etats-Unis possèdent des taux directeurs historiquement bas, entre 0 et 0.25%, ce qui est bien entendu négatif pour la devise américaine et pousse le pays à réagir avec peu de moyen.

Les marchés financiers ont donc les yeux rivés sur le marché des matières premières, celui des devises, et surveillent les taux d’inflation afin de prendre note d’une possible baisse de la consommation.
Période difficile, surtout que le système financier est en pleine restructuration, que les entreprises licencient et que les foyers s’endettent.

Pétrole : L’ombre d’un rallye
Retour sur l’analyse du pétrole du 15 Juin dernier :
“La courbe est bien orientée et laisse supposer une prolongation de son mouvement durant l’été en direction à court terme des 80 dollars.”

Cela fait plusieurs mois que je vous parle d’un retour à la hausse du pétrole pour l’été, le fameux rallye haussier, nous y sommes arrivés. L’Or noir ne cesse de grimper ce qui ne manque pas d’inquiéter les marchés.
La courbe est inscrite à l’intérieur d’un couloir haussier depuis le mois de Février et oscille entre ses deux bornes. Sa moyenne mobile 20 (MM20), en bleu sur le graphique, soutient la tendance et trace même une parallèle avec le support de la figure.
Les 80 dollars n’ont pas encore été rejoints pour le moment mais la courbe s’y dirige tout droit et sans grande difficulté.
La pression haussière sur le marché des matières premières est bien là et laisse craindre un mouvement ascendant sur le moyen terme.

Euro / Dollar : En petite forme
Faisons un retour sur ce qui a été dit lors de ma précédente analyse de l’Euro le 8 Juin dernier :
“La tendance est donc bien haussière à moyen terme, avec un Euro qui risque cependant de consolider durant les prochaines semaines en direction des 1.34$, en appui sur sa moyenne mobile exponentielle 150 (MMe150), en rouge sur le graphique.”

Le scénario concernant une consolidation s’est bien mis en place, la devise européenne n’a pas su rester au contact des 1.44$.

La courbe reste inscrite dans son trend haussier mais commence sérieusement à souffler, se redirigeant vers le support de sa figure, non loin de sa moyenne mobile exponentielle 150 (MMe150), en rouge sur le graphique.
La tendance est toujours haussière à moyen terme mais il est clair qu’un mouvement de consolidation a pris place, poussant la courbe à rejoindre les 1.34$ durant les prochaines semaines.

CAC 40 : Sortie de son canal
Revenons sur ce qui a été dit lors de ma précédente analyse de l’indice parisien dans la dernière Chronique du Lundi :
“La semaine qui arrive risque d’être importante car nous risquons de sortir du couloir pour nous diriger vers les 3 240 points. L’enfoncement de ce seuil nous amènerait directement sur les 3 110 points, voir ensuite les 3 000 points.”

Le scénario baissier que je vous décrivais s’est parfaitement réalisé à la lettre, la courbe de l’indice parisien a quitté son couloir ascendant, et a également enfoncé sa MMe150 pour rejoindre rapidement les 3 240 points.
Ce support a été cassé à la baisse, ce qui a poussé le CAC 40 à revenir sur les 3 136 points durant le milieu de semaine.
Au niveau des indicateurs techniques, nous observons sur le DMI que les vendeurs restent en supériorité, alors que les volumes témoignent bien qu’il y a du mouvement dans le carnet d’ordres.

La MMe150 n’a pu être dépassée suite à son contact avec la courbe de l’indice. Une accentuation de la baisse est donc en cours de formation, poussant la courbe vers la barre psychologique des 3 000 points.
Les marchés sont en grande difficulté et mettent un terme à la belle tendance haussière enregistrée durant les derniers mois, et se retrouvent sous la pression des marchés des matières premières.

La Réserve Fédérale américaine tient un discours à 20h15 ce Mercredi sur sa politique monétaire, une réunion suivie de près par les investisseurs qui risquera d’avoir un impact sur les marchés.

Michael Dupuy
www.michaeldupuy.fr